梵曦提示您:看后求收藏(麒麟小说网www.djhbm.com),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
重回天灾末世,开局我选择发疯

重回天灾末世,开局我选择发疯

阿夫
上一世,秦星月在末世苦苦挣扎七年 再睁眼却回到了末世前一月,自己正被养妹找的人堵在角落拳打脚踢 再来一次,她怎还会任人打骂 想要她的命,呵呵,先将命拿来吧! 撸起袖子上前干,操起棍子往人砸 当然,最重要的还是囤物资,没钱,怎么办? 中彩票,卖珠宝,没用的卖卖卖,然后买买买,实在不够零元购 这一世,她不要空有空间却无物资,她要做末世最富有的人,最凶狠的刀! 什么,那群混混还想要告她? 都末世了,她就
其他 连载 73万字
[综英美]禁止钓鱼执法

[综英美]禁止钓鱼执法

碳烤羊排
我,格洛丽亚·威尔逊,法外者财务人员。在经历了一系列追杀、被追杀、绑架、被绑架以及和毁灭世界搅合在一起的家庭战争之后,我破产了。所以我决定给自己放个长假,去大都会开个店,治疗一下被队友伤害的钱包和被
其他 连载 9万字
成为年代文拖油瓶后

成为年代文拖油瓶后

谢千钧
薛持带着空间穿进一本《七零好后娘》的娘道文中,成了文中女主的拖油瓶亲儿子,在这一篇娘道文中,女主娘与男主继父是重组家庭,每个人都有一双儿女。女主娘为了体现出她是个好后娘,不管发生什么都只会让亲生子女
其他 连载 4万字
拢杏

拢杏

许鱼
慢热温和倔强vs占有欲超强——————秦珩,秦氏最年轻的掌权者。秦氏显赫数百年,秦珩矜贵倨傲,生性淡漠,手腕狠辣强硬。是北城无数豪门可望不可即的雪山之巅。秦珩清冷禁欲,年少掌权,北城汹涌的云雨翻涌到他
其他 连载 13万字